9月24日盘后，雅创电子（301099.SZ，股价55.15元，市值104.19亿元）披露，公司第三届董事会第十一次会议审议通过收购议案，全资子公司TEXIN（HONGKONG）ELECTRONICS CO. LIMITED（以下简称香港台信）拟以现金合计4760万美元（折合人民币约3.20亿元），受让自然人龙启宇持有的永佳实业（国际）有限公司70%股权。交易完成后，永佳实业将成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。
程序上，这笔交易走得相当轻。公告明确，本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，属于公司董事会决策权限，无须提交股东会批准。交易对方龙启宇与公司及公司前十大股东、董事、高级管理人员在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面不存在关联关系，且不是失信被执行人。
标的的成色，是这次收购的核心。永佳实业成立于2005年10月31日，系中国香港籍自然人龙启宇100%持股的公司，主营业务为电子元器件的代理分销。其核心代理品牌包括北京君正、矽创（Sitronix）、Techpoint、裕太微、复旦微、帝奥微、佰维存储等，相关产品覆盖安防监控核心芯片、LED驱动、传输芯片、电源芯片、光源/激光芯片、WiFi/蓝牙芯片、存储等。永佳实业还分别持有深圳市永佳振华科技有限公司、慧眼香港有限公司、振华瑞益（香港）有限公司、深圳市颐和达科技有限公司100%股权，销售网点遍布香港、深圳、首尔、新加坡、印度等全球核心市场。
财务数据给出了定价的参照系。截至2026年3月31日，永佳实业资产总额5321.77万美元，净资产2315.43万美元。2025年度，标的公司实现营业收入1.55亿美元，净利润607.75万美元；2026年1月至3月，实现营业收入4839.22万美元，净利润404.10万美元。
估值方面，本次交易定价以评估报告为依据。根据上海立信资产评估有限公司出具的评估报告，以2026年3月31日为评估基准日，永佳实业模拟合并口径股东全部权益价值经收益法评估为7000万美元，增值4684.56万美元，增值率202.32%。本次交易价格参照标的公司70%股权于基准日经收益法评估的价值4900万美元为依据，经各方协商确定为4760万美元。也就是说，成交价较对应评估值有所折让，但202.32%的增值率，决定了并表后将形成相应规模的商誉。
对价绑定在业绩承诺上。龙启宇承诺，永佳实业2026年度、2027年度、2028年度每年度经审计实现的合并报表范围内实际净利润（即扣非前后孰低者）不低于850万美元，累计不低于2550万美元。若未达承诺，龙启宇须以现金补偿；协议同时设置了股权回购、超额业绩奖励等相关条款。值得对照的是，标的公司2025年实际实现净利润607.75万美元，承诺门槛高于这一水平。人员方面，龙启宇还应促使核心员工与目标公司及/或附属公司签订《竞业限制协议》《服务期协议》，并承诺自标的股权交割完成日起，核心员工仍需至少在目标公司及/或附属公司任职至2029年12月31日。
雅创电子自身的业务，由电子元器件授权分销和自研IC设计两大体系构成。公司表示，本次交易是在电子元器件分销业务领域的进一步拓展，旨在收购与公司现有资源高度互补的优质分销标的，进一步完善公司在主动电子元器件领域的市场布局；永佳实业的客户及供应商资源与上市公司现有业务基本不重叠，双方在渠道覆盖、产品线结构和下游应用领域上具备天然互补性，可在客商资源、仓储物流等层面实现深度共享与协同，推动”分销＋自研”双轮驱动战略落地。公司同时提示，本次交易完成后可能存在收购整合风险、商誉减值风险以及违约风险，后续将根据交易进展及时履行信息披露义务。
二级市场的反应并不积极。9月24日，雅创电子收报55.15元，下跌4.15%，成交额6.64亿元，换手率10.35%，市盈率21.42，总市值104亿（每经口径104.19亿元）。今年以来，公司股价整体上行，截至9月24日年内涨幅约68%；在经历上半年的大涨和7月的回撤后，8月至9月区间涨幅约28.55%。
对这家2026年中期实现收入62.26亿元、归母净利润2.43亿元的公司而言，4760万美元的现金对价尚不构成结构性负担。真正需要跟踪的是三件事：股权交割与并表的具体时点；850万美元的年度承诺能否在2026年首个年度即兑现；以及在202.32%的评估增值率之下，商誉与整合能否同时过关。
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