2.67亿订金付出去，一台设备没到，违约金涨了3.33倍。
9月22日，江苏迈信林航空科技股份有限公司（下称”迈信林”，688685.SH）发布《关于采购合同的进展公告》（编号2026-039）。投资参考网记者把两份违约通知摆在一起看：8月28日那个节点是返还26,688万元、违约金1,334.4万元；9月21日这个节点，违约金变成了4,448万元。4,448除以1,334.4，是3.33倍。
合同是6月26日签的，原定8月25日交首批货。
26,688万元与30%
这笔采购的分量要先说清。公告显示，公司于2026年6月26日与A公司（仅代称，无实际指代对象）签署《设备采购合同》，约定向A公司采购算力服务器相关设备，合同总金额约为8.90亿元（含税），相关内容已于2026年6月30日在上海证券交易所网站披露（公告编号2026-026）。
订金按三成付。截至本次公告披露日，公司已按合同约定向A公司支付订金合计人民币26,688万元，占合同总金额的30%；除上述款项外，公司尚未支付其他合同款项。26,688万元除以89,000万元，是29.99%。
可对方一台没给。截至公告披露日，A公司尚未交付合同项下设备，合同约定的最晚交货期限已经届满，A公司已构成对本合同的违约。
时间线排下来很紧凑。合同约定A公司应于8月25日前交付首批至少32台设备；从6月26日算到8月25日，是60天。9月14日，公司向A公司发送《催告函》，催告其继续履行交付义务；催告发出后7天，也就是9月21日，公司仍未收到任何设备[fetch_东财202609233882047359]。
原因写在公告里：受上游供应链货物紧缺、供应链扰动及外部不确定因素等多重影响，相关供应链交付周期较原计划严重延长，A公司无法按合同约定的时间节点安排供货。
1,334.4万元与4,448万元
两个违约金数字，来自两条不同的条款。
第一条对着首批设备。合同约定：”A公司应于8月25日前交付首批至少32台设备，若逾期超过3个工作日，A公司需全额返还公司已付货款，并按公司已支付总价款5%支付违约金”。26,688万元乘以5%，正是1,334.4万元。
第二条对着全部货物。合同约定：”若9月21日前未完成全部货物交付且逾期超过3个工作日，A公司需返还公司已付且A公司未交付部分的货款，并按未交付部分总价款5%支付违约金”。4,448万元除以5%，反推出的未交付部分总价款是88,960万元，几乎就是合同总额8.9亿元。
同一个5%，基数换了一下，结果差了三倍多。88,960万元除以26,688万元，是3.33倍；4,448万元除以1,334.4万元，也是3.33倍。
合计是多少，加法就能算。26,688万元加4,448万元，A公司需返还与赔付的金额合计31,136万元。4,448万元对上26,688万元，违约金占已付订金的16.67%。
这笔钱对公司有多大，拿半年报一比就知道。26,688万元对上2026年上半年26,800万元的营业收入，是99.58%，几乎相当于半年全部营收。而对上1,076.65万元的归母净利润，是24.79倍。
公司把风险摊开讲了四条：算力服务器交付存在重大不确定性；已支付的2.67亿元订金存在无法足额、及时收回的风险，实际追偿效果受A公司履约能力、偿付能力及争议解决进程影响；算力服务器技术迭代快、市场价格波动大，交付延迟可能导致技术规格落后、性价比下降，进而影响设备对外出租能力及资产可回收金额；若需通过仲裁、诉讼解决争议，流程周期较长，期间公司将持续面临资金占用压力[fetch_今日头条7688352646163481138]。
公告也确认，公司尚未与下游客户签署算力业务正式合作协议，不会触发对下游客户的违约。
-73.79%与-85.12%
半年报是8月22日披露的，数字全线向下。2026年上半年，公司实现营业总收入2.68亿元、同比下降6.72%，归母净利润1,076.65万元、同比下降73.79%，扣非净利润542.98万元、同比下降85.12%，经营活动产生的现金流量净额1.1亿元、同比下降37.18%。
倒推上年同期，落差就出来了。26,800万元除以0.9328，上年同期营收约28,730.62万元；1,076.65万元除以0.2621，上年同期归母约4,107.78万元，半年少了3,031.13万元。
扣非降幅比归母还深11.33个百分点。1,076.65万元减542.98万元，非经常性损益533.67万元，占归母净利润的49.57%。
毛利率的下滑幅度更陡。上半年公司毛利率30.30%、同比下降26.68个百分点；30.30%加26.68%，上年同期是56.98%。净利率5.01%、同比下降16.42个百分点，上年同期为21.43%。1,076.65万元除以26,800万元，归母净利率4.02%；542.98万元除以26,800万元，扣非净利率2.03%。
钱在往外流也在往里进。上半年投资活动现金流净额-5.13亿元、上年同期为-5.56亿元，筹资活动现金流净额3.95亿元、同比减少2.74亿元。11,000万元加39,500万元减51,300万元，三大现金流合计净流出约900万元。
二季度单季有过反弹。Q2营业收入1.46亿元、同比增长47.46%、环比增长20.15%，归母净利润814.33万元、同比增长1,292.13%、环比增长210.44%。1,076.65万元减814.33万元，一季度归母只有262.32万元；814.33万元除以262.32万元，环比增幅正是210.44%。而1,292.13%这个同比增速，对应的上年同期基数只有58.49万元。
1,199.82万元与1,076.65万元
利润的成色还要再抠一层。报告期内公司合计非经常性损益533.67万元，其中计入当期损益的政府补助为1,199.82万元。1,199.82万元减533.67万元，除政府补助外的其他非经常性项目是-666.15万元。
政府补助和归母净利润放一起看更有意思：1,199.82万元减1,076.65万元，补助比净利润还多123.17万元。
利润总额那一栏降得最狠。期内公司利润总额同比减少82.60%，主要原因系报告期内算力硬件销售业务收入减少所致。基本每股收益0.07元、同比下降75.00%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降84.00%，加权平均净资产收益率1.34%、同比下降3.92个百分点。
公司自己的定位是三块：航空航天零部件及工装、民用多行业精密零部件、算力服务。分产品看，上半年销售商品收入1.46亿元、占营业收入54.48%，提供服务及其他收入1.22亿元、占45.6%。公开资料显示，公司成立于2010年3月15日，注册资本约1.47亿元，产品包括发动机部件、起落架部件、中大型结构件、精密壳体件和紧固件。
算力这条线是怎么搭的，工商资料能看出个大概：公司持有苏州瑞盈智算科技有限公司88%股权、苏州瑞芯智能科技有限公司60%股权，两家公司均成立于2024年。
尾声留下一组股价数字。截至9月22日收盘，迈信林上涨0.91%报35.65元/股，总市值约52.35亿元，年内累计下跌35.68%。35.65元除以0.6432，2025年末收盘价约55.43元[fetch_东财202609233881606725]。9月23日盘中，公司股价一度跌超5%，最低见33.60元，较前收盘跌2.05元、跌幅5.75%。而按8月21日收盘价算，公司市盈率TTM约-472.14倍、市净率LF约7.44倍。若后续出现合同变更、延期履行、部分或全部解除、重大争议或仲裁诉讼等情形，公司表示将依规及时履行信息披露义务。
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