1450万罚单！ST华扬资金占用、虚增利润，上交所公开谴责！

　　9月10日晚间，华扬联众数字技术股份有限公司(证券简称：ST华扬，证券代码：603825)公告，公司于当日收到北京证监局《行政处罚决定书》，公司及前实控人苏同等2人合计被罚1450万元。同日，上交所对公司、原实际控制人苏同及有关责任人予以公开谴责。

　　ST华扬，这家曾以“互联网综合营销服务”闻名的上市公司，自2017年登陆上交所以来，一度被视为数字营销领域的“明星企业”。然而，随着近年来业绩持续下滑，公司逐渐暴露出一系列深层次的问题。此次被处罚的核心，正是其在2021年至2023年期间，长期隐瞒控股股东资金占用及虚增利润的行为，严重侵犯了投资者的知情权，破坏了信息披露的公信力。

　　首先，ST华扬的控股股东苏同，通过其控制的子公司，以非经营性方式累计占用公司资金达1.8153亿元人民币。这笔资金在长达三年的多个定期报告中均未按规定披露，构成了重大的信息披露遗漏。根据监管规定，此类资金占用事项必须在年报和半年报中如实反映，而ST华扬却长期选择“沉默”。这种行为不仅违反了《证券法》第七十八条关于信息披露的基本要求，也直接触碰了资本市场对透明度的底线。

　　其次，公司在财务处理方面同样存在严重问题。通过对北京鑫诺科捷商贸有限公司应收账款的少计提坏账准备，ST华扬在2021年和2022年分别虚增利润1732.96万元和6939.31万元。这种“粉饰报表”的行为，不仅导致当期利润数据严重失真，也误导了市场对该公司实际经营状况的判断。尽管公司在2025年进行了会计差错更正，但这种“事后补救”已无法挽回其对投资者信心的伤害。

　　监管机构的处罚力度之大，也反映出问题的严重性。苏同作为公司实际控制人、董事长兼总经理，被认定为违法行为的直接策划者和执行者，被罚款高达750万元;时任副总经理、财务负责人郭建军因未尽勤勉义务，也被处以200万元罚款。同时，公司本身也被责令改正并罚款500万元。如此严厉的处罚，不仅是对ST华扬自身的警示，更是对整个资本市场的一次集体教育。

　　更值得关注的是，ST华扬近年来的财务状况已亮起红灯。2022年至2024年，公司连续三年亏损，累计亏损高达19.4亿元。2025年上半年，营业收入同比大幅下降56.5%，净利润更是跌至-2.09亿元，净利润率低至-34.34%。资产负债率高达99.96%，几近资不抵债。在如此严峻的经营环境下，公司还存在如此严重的治理问题，无疑加剧了市场对其持续经营能力的担忧。

　　ST华扬的案例并非孤例。近年来，随着监管趋严，越来越多的上市公司因信息披露违规、财务造假等问题被查处。这些事件背后，往往暴露出公司治理机制失效、内部控制形同虚设、管理层合规意识淡薄等系统性问题。ST华扬的教训再次提醒我们：对于上市公司而言，合规不仅是一种法律责任，更是一种生存底线。

　　在投资者保护日益成为监管重点的背景下，信息披露的真实、准确、完整已成为资本市场健康发展的基石。任何试图通过隐瞒、造假等方式蒙混过关的企业，终将在法律与市场的双重拷问下现出原形。ST华扬的遭遇，正是这一逻辑的现实写照。

　　更为深远的影响在于，此类事件可能引发市场对数字营销行业整体信任度的下降。作为一家以“数据驱动”为核心理念的企业，ST华扬的失信行为可能会波及其所在行业，影响整个数字营销板块的市场情绪。投资者将更加谨慎地审视相关企业的财务结构、治理水平与合规能力，从而推动行业整体向更加透明、规范的方向发展。

　　从更宏观的视角看，ST华扬被罚事件也反映了我国资本市场从“规模扩张”向“质量提升”转型过程中的阵痛。随着注册制改革的深入，企业上市门槛降低，但退市与惩戒机制也日益严格。未来，像ST华扬这样的企业，或将面临更严厉的监管与更大的生存压力。

　　此次处罚不仅是一记警钟，更是一次行业洗牌的信号。它提醒所有上市公司：在资本市场这个“阳光市场”中，任何试图藏污纳垢的行为终将无所遁形。唯有坚守合规底线、提升治理水平、回归经营本质，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。