中泰证券60亿定增获批，上半年业绩呈现投行业务骤降与净利大增的双重变化

中泰证券的60亿定增计划获得批准，上半年净利润大幅增长，但投行业务却出现大幅下滑，尽管公司成功筹集资金，但其核心业务面临挑战，摘要字数限制在百字左右，简洁明了地概括了全文内容。

近日，中泰证券（600918.SH）公告称，公司60亿元定增申请获上海证券交易所审核通过。不过， 本次向特定对象发行股票事项尚需经中国证监会同意注册后方可实施，最终能否获得中国证监会同意注册的决定及时间尚存在不确定性。

此前7月14日，中泰证券公告延长60亿元定增计划有效期1年，并在次日答复了监管审核问询函。彼时，上交所对于中泰证券定增审核集中提出了七大问题，涵盖13个小点。

中泰证券7月16日披露的定增修订稿显示，此次定增拟募集资金不超过60亿元，用于信息技术及合规风控投入、另类投资、做市业务、财富管理、偿还债务及补充其他营运资金等六大方向。本次认购对象包括控股股东枣矿集团在内的不超过35名特定投资者，枣矿集团认购数量为本次发行股票数量的36.09%，认购金额不超过21.66亿元。

据悉，2023年以来至2024年底，仅有国海证券定增募得32亿元，以及国联民生、国泰海通因同业并购进行了再融资。在券商再融资市场沉寂一年多后，今年已有包括中泰证券、指南针、天风证券、南京证券、东吴证券等5家券商定增事项加速推进。

业绩方面，中泰证券日前披露的2025年半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入52.57亿元，同比增长3.11%，实现归属于母公司股东的净利润7.11亿元，同比增长77.26%。公司业绩的增长主要来源于财富管理业务、投资业务、资产管理业务，而投资银行业务表现低迷。

2025年上半年，中泰证券投资银行业务实现营业收入2.61亿元，同比下滑46.84%，营业成本2.99亿元，实现营业利润-3,759.35万元，排名倒数靠后。投资银行业务手续费净收入2.71 亿元，同比下降47.75%，主要系公司证券承销业务收入同比减少。

国际业务更是出现了亏损，实现营业收入-0.12亿元，同比下降163.73%，这主要是由于中泰国际利息收入的同比减少。

信用业务是中泰证券半年报中的一大亮点。该业务实现营收5.82亿元，同比增长45.22%，主要得益于公司融资融券利息收入的增加。

在股票保荐承销方面，2025年上半年，中泰证券仅完成3单股票主承销项目，其中IPO1单、定增2单，合计承销规模13.29亿元。而2024年上半年公司共完成7单股票主承销项目发行，其中IPO项目3单、定增项目3单、可转债项目1单，合计承销规模28.53亿元。这意味着，今年上半年整体数量较2024年同期减少了超过一半。

在区域营收方面，广东省区域营收下滑最为显著，实现营业收入1.58亿元，同比下降75.17%。

值得关注的是，中泰证券负债率高企，面临着偿债风险。

据此前定增问询函回复公告，报告期内，公司资产负债率分别为70.93%、69.12%、69.04%和67.41%，截至2025年3月31日，公司有息负债总额为848.73亿元，其中短期借款、应付短期融资款、拆入资金、卖出回购金融资产款等短期债务占比为52.38%。

此外，中泰证券面临自有资金匮乏的窘境——截至2025年3月末，公司622.66亿元货币资金中，542.34亿元为客户资金，真实自有资金仅80.32亿元，占总资产比例不足4%。

2025年上半年，经营活动产生的现金流量净额为40.45亿元，同比减少 44.40亿元，主要系交易性金融资产投资额增加导致现金净流出增加 114.54 亿元。