哈投股份半年报业绩亮眼，股价却表现不佳，引发投资者对高管任职能力的质疑

哈投股份半年报显示净利润大幅增长，但股价并未相应上涨，引发投资者对高管任职能力的质疑，投资者担忧高管未能有效推动公司业绩转化为股价表现，对其管理能力提出挑战，摘要字数在100-200字之间，力求简洁明了地传达主要信息。

9月12日，哈投股份在全景网举办2025年半年度业绩说明会，就投资者关心的公司股价低迷、旗下券商投行业务营收下跌等问题做出了答复。

股价是投资者关心的核心问题之一，业绩发布会上，有不少投资者提问：上证指数已经3800多点了，公司今年只涨了3-4个点，公司股价长期落后于大盘，但公司业绩中报还大幅增长，请解释一下？公司股价二级市场长期处于低位，股东亏损累累，公司市值管理工作的成效在哪？公司管理层是否有能力担任目前的职位？

公司副总经理、董事会秘书张名佳表示，公司管理层一直关注公司股价情况。二级市场股价除了受公司基本面影响外，还受国际国内经济环境、市场情绪、行业情况、政策法规等多重因素影响。公司基本情况已经公司2024年度报告及2025年半年度报告披露，请参阅。未来，公司将始终坚持按照既定发展战略做大做强双主业，努力以好的经营业绩提升公司价值，从而稳定和提升公司股票市场价格。公司也将根据自身实际，通过现金分红等市值管理方式回报投资者，提振投资者信心。

有投资者请公司介绍目前双主业运行情况。针对热电业务，近年的半年报显示实现归母净利润达1亿多，为何近年年报呈现微利乃至于微亏？热电业务的收入如何确认？属于某一时段履行履约义务，还是某一时点履行履约义务？

公司副董事长、总经理张宪军回应称，公司双主业运行正常。公司按权责发生制进行收入确认，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。供暖收入在供暖期内确认，供暖期为当年的10月20日至次年的4月20日，因此上半年确认的热费收入期间大于下半年收入期间。然而非供暖期基本没有供暖收入，但仍需承担一些固定成本，导致非供暖期利润为负，拉低了全年利润水平。公司热电业务收入确认严格遵循《企业会计准则第14号——收入》，公司按权责发生制进行收入确认。热力收入根据公司当期供热面积、应收取的实际供热费和供热期内的实际天数分摊确认收入，热力收入属于某一时段履约义务；电力收入在电力输送至客户并被实际消耗的当期，根据抄表数据或双方确认的实际用电量，结合合同约定的电价，计算确定当期应确认的收入金额，电力收入属于某一时点履约义务。

有股民询问：公司持有的方正证券盈利超过8亿元，持有民生银行盈利超过3.5亿元，请问这个收益是不是只有抛售后才计入当季哈投股份的净利润？

公司副总经理、董事会秘书张名佳回应称，公司持有的方正证券、民生银行等金融资产在会计政策上是按照以公允价值计量其变动计入其他综合收益的金融资产，持有期间股利收入计入当期损益；公允价值变动计入其他综合收益，处置收益计入留存收益，对当期损益不产生影响。

还有股民提问：目前江海证券与俄罗斯金融市场有没有合作？碳金融、碳交易市场方面，哈投股份目前给公司有没有带来了收益吗？

公司副董事长、总经理张宪军回应称，公司目前与俄罗斯金融市场没有业务往来。2025年上半年，公司参与碳排放权交易实现营业外收入213.02万元，对公司当期损益影响较小。

有投资者问：证券业务中，江海证券的投行业务营业收入同比下降16.53%，而经纪业务、自营业务等其他业务收入均有不同程度增长。请问投行业务收入下滑的具体原因是什么？公司有什么措施来提升投行业务的业绩？

公司副总经理、董事会秘书张名佳回应称，投行收入上半年下降的原因，主要是受投行项目周期的影响，部分项目未按计划完成，加之整体上投行基础较弱导致收入下降。下一步江海证券将突出投行业务的功能性定位，立足于5篇大文章，在切实做好服务实体经济的同时寻找业务机会。加快投行队伍的整合，积极吸引人才，做大投行发展的基础。同时进一步提升投行三道防线整体能力，有效防范业务风险。

公开资料显示，哈投股份主营业务是热电业务和证券业务，公司的主要产品是电力、热力、蒸汽、证券经纪、证券承销与保荐、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品、私募基金业务、IB业务。

最新业绩方面，8月13日，哈投股份公布2025年半年报，公司营业收入为14.75亿元，同比增长1.12%；归母净利润为3.8亿元，同比上升233.08%。

哈投股份半年报主要会计数据

审读：吴席平