全球航运数据下滑的意义:美联储降息会更迟,未来一两年全球增长会更差

大摩警告,全球航运数据全面下滑,暗示物价上涨、经济增长放缓的双重风险。

据追风交易台消息,摩根士丹利分析师Seth B Carpenter团队在其最新研报中指出,全球航运数据,特别是美国的航运数据,正在经历“惊人的下降”。这种下降并非偶然,而是对贸易、供应链以及未来经济状况的重要预警信号。

报告显示,美国空白航班(即承运人取消的航班)数量显著增加,等待靠岸的船只队列已经缩短;美国第一季度GDP出现多年来首次收缩,但根本原因并非内需崩塌,而是进口激增导致的统计学效应,这意味着4月2日关税政策引发的“抢进口”潮正在迅速消退。

报告指出,虽然周五发布的非农就业报告确认实体经济暂时完好,但由于“抢进口”效应,短期内数据将继续呈现波动性,长期可能会导致经济逐渐放缓和硬性数据的疲软。

作为亚洲贸易的关键指标,韩国出口数据整体也呈现下降趋势。4月前20天,韩国出口同比下降超过10%,但在月末最后10天显著恢复,使全月降幅保持在个位数范围内。

全球航运数据下滑的意义:美联储降息会更迟,未来一两年全球增长会更差

大摩几个月前对供应链的深入分析显示,某些产品可能会转向越南、印度和其他临近国家生产,但短期内这类产品范围相当有限。简单来说,重新调整生产要素需要时间并涉及相当大的成本。

报告表示,历史上,关税政策通常会在几个月后推高物价,并在几个季度后降低经济增长。而航运数据证实了这种干扰正在发生,其影响尚未完全显现。这也验证了大摩认为美联储应保持耐心的观点,与市场对6月降息的预期相悖。

报告预测,在未来一两年内,全球经济增长将显著放缓,由于供应链的优化需要数十年,因此不可能迅速逆转。

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