在美股市场，DORK这一词正在成为散户投机热潮的最新代名词。
DORK概念股，这一由Opendoor (OPEN)、Kohl's (KSS)、Krispy Kreme (DNUT)和GoPro (GPRO)等公司股票代码首字母组成的新晋Meme股组合，再次展现了散户投机力量。
周一，Opendoor单日暴涨43%，Krispy Kreme一度飙升39%，GoPro短时间内飙升73%，市场试图重演2021年的“Meme股热潮”。然而，这些涨势迅速消退，Opendoor周三收盘下跌超20%，Kohl's从周二高点回落14%，Krispy Kreme较峰值下跌27%。
据Vanda Research数据，散户投资者今年前六个月净购买1553亿美元股票，创至少十年来最高纪录，显示出浓烈的投机情绪。
不过，华尔街普遍认为这不会对整体市场构成威胁。标普500指数本周上涨1.5%，再创历史新高，主要受强劲企业财报和经济数据支撑，而非投机情绪推动。
DORK概念股“昙花一现”
本周成为焦点的DORK概念股在财务表现方面普遍疲弱，显示出交易行为多出于投机心理，而非对基本面的考察。
市场数据显示，引发本轮Meme股热潮的Opendoor去年营收同比下降26%，净亏损3.92亿美元。GoPro同样表现不佳，去年营收下跌20%，净亏损4.32亿美元。
B. Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan评论称：
“这些基本上是即使没有完全破产，也是确实有残疾的公司。”
Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示，散户对这些基本面糟糕股票的追捧，清晰地表明投资者情绪正接近“狂热水平”。
网红炒股或已常态化
DORK热潮标志着Meme股或从2021年的“叛逆符号”转向“日常市场元素”。
与2021年Meme股热潮相比，本周的DORK热潮在市场结构和持续时间上都呈现显著差异，实际上，此次炒作仅持续一到两个交易日就迅速消退，期权市场的协调行动作用相对较小。
而在2021年时，标普500指数前100只股票中超过一半出现看涨期权倾斜，而本周这一比例最高仅达21%。
OptionMetrics首席量化分析师Garrett DeSimone指出，做市商和机构投资者已真正适应了这种现象，“能够对冲风险，知道如何在各种情况下为这些期权定价”。
Cboe Global Markets数据显示，零日期权合约占到标普500本季度期权总量的62%，创下记录新高，其中超过一半的活动由散户交易推动。
RBC Capital Markets衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示：
“这一代人对期权和市场结构远比上一代更精明，我们那代人可能被教导要‘买房子’，而这一代知道要‘抄底’。”
分析指出，这种散户投机行为不再是疫情后扭曲或世代焦虑的体现，而是已融入现代市场架构的日常现象。
垃圾债、加密资产……投机资金正在分流
当前，散户的投机资金正向更多元化的风险资产分流，Meme股已不再是唯一的投机目标。
自4月初的抛售潮以来，高盛最受做空的一篮子股票指数已飙升超60%。信贷市场方面，垃圾债券中风险最高的CCC级债券有望连续第七周上涨。加密货币基金过去四周流入122亿美元，创同期累计流入最高纪录。
威廉玛丽学院研究散户投资者的兼职教授Peter Atwater表示，当前的活动浪潮反映了市场情绪和投资工具的转变。Meme股交易已失去新颖感：
“我们已经将模因化常态化了，现在对此感到厌倦。”
最激进的交易者已转向更高风险的前沿领域——数字代币、杠杆ETF、博彩市场，Meme股更像是文化重演。
据美银援引EPFR Global数据，美国杠杆贷款市场刚刚度过有史以来最繁忙的一周，垃圾级公司纷纷多次重新定价借贷。
分析指出，体育博彩、复杂股票投注等交易平台的普及，使得狂热投机“几乎不需要任何理由”就能发生，这种多元化的风险偏好分散了对单一Meme股的关注度。
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