文｜斑马消费 范建
汽车后市场有"途虎"，"电驴"后市场也跑来了一头"快驴"。
每年，全国有上千万辆电动车，更换了快驴销售的电池，但绝大多数人，都不了解背后的平台。
日前，快驴科技披露招股书，向港股发起冲击，这家短距离绿色出行科技综合服务商的神秘面纱就此揭开。
依靠全国电池龙头超威集团，快驴科技做到了行业第一，但99%的收入来自卖电池，且几乎全部电池产品都靠超威集团提供，这也成为了快驴最大的问题。
99%收入靠卖电池
能想象吗？当前，中国电动两轮和三轮车的保有量已超过5亿辆，每年仍在以超过7000万辆的速度激增。
和汽车一样，这些"电驴"在使用过程中，需要保养，坏了需要维修，时间久了一些零部件自然老化，也需要更换。
这就催生出了一个庞大的"电驴后市场"。机构数据，该服务市场的规模，由2020年的439亿元增至2024年的722亿元，复合年增长率达13.3%。预计将从2025年的831亿元增至2029年的1271亿元。
这个市场虽然很大，但相当分散，各电动车品牌分布在全国各地的经销门店，往往就承担起了售后功能，相当于汽车的4S店。另外，大量的街边自行车修理店，也能维修电动车。
电动车售后维修存在的痛点，几乎与汽车如出一辙。
为解决这些痛点，汽车后市场诞生了"途虎"。针对电动车后市场，则诞生了"快驴"，它给自己的定义是——短距离绿色出行科技综合服务商。在这一市场中，快驴科技以2.2%的市场份额，排名第一。
招股书显示，快驴科技的业务生态体系，由三大核心支柱组成："快驴出行"为核心服务支柱；"快驴优选"和"快驴教育"分别通过产品质量保障和技术培训能力提供支持。
看起来很玄乎，但阅读完快驴科技的招股书，发现它的业务并不复杂。
其业务核心，是通过分布在全国的900多家区域服务商以及超2万家合作门店销售产品，主要就是卖电池。2022年-2024年，公司超过99%的收入，来自销售电动车上最常用的铅酸电池。
虽然，公司被冠以"科技"二字，但其科技属性并不明显。当前，公司研发人员数量为16人，在所有员工中的占比为6.7%。2022年-2024年，研发支出分别为32.1万元、53.4万元和72.0万元，几乎可以忽略不计。
从业务上来看，当前的快驴科技，更像是一个大的蓄电池经销商。这样的商业模式，注定其盈利能力不会太强，只能靠规模取胜。
2022年-2024年，公司营业收入分别为13.11亿元、12.23亿元和16.31亿元，同期，归母净利润分别为646.5万元、238.7万元和825.7万元，对应毛利率分别为3.5%、3.4%和4.1%，净利润低至0.5%。
99%供应来自超威
快驴科技所销售的电池产品，几乎全部来自于超威集团。
超威集团是全国电池行业的头部企业，中国企业500强，年销售规模超千亿。
快驴科技的另一个身份，是超威集团旗下"金超威"品牌铅酸蓄电池全国独家总代理。
2022年，公司95.1%的收入，都来自金超威品牌电池的销售。随后两年，逐步加大自有品牌电池的推广力度，到2024年，金超威对公司营收的贡献降为70.6%。不过，其自有品牌的电池，也几乎都全是由超威集团代工生产。
2022年-2024年，公司对第一大供应商超威集团的采购金额，分别占各期采购总额的98.5%、87.0%和99.2%。
对大供应商的依赖程度如此之深，快驴科技仍然笃信自身经营不会存在太大风险。
这种信心，来自于公司与超威集团之间"亲密"的关系。
当前，快驴科技所有4名执行董事，都有在超威集团工作的经历。
创始人武英杰做销售出身，他于2014年进入超威集团，先后担任"金超威"业务部总经理和金超威公司总经理，主要职能就是负责金超威品牌电池的销售、运营决策及管理。
加入超威集团不久，武英杰看到电动车后市场的机会，说服集团创始人周明明，二人共同出资创立了快驴科技，周持股99%，武以1%的持股负责具体运营。
后来，周明明决定集中精力发展超威集团，于2019年，将所持快驴科技所有股权全部转让。
截至目前，武英杰直接和间接合计控制公司约85.50%股权。
快驴科技自2014年创立以来，只进行过一次外部机构融资。2023年，泰安远望出资8000万元，获得公司10%股权。
融资将模式做重
快驴科技可能也已意识到，目前的经营模式，业务单一，对大供应商的依赖程度太高，会限制自身发展空间。公司的破局之法，是向产业链的上游延伸。
管理层首先想到的是，建立自主的铅酸电池制造工厂。目前，已物色到了一家工厂，占地约50亩，年产能约为500万个电池。自建产能之后，可以很大程度上摆脱对大供应商的依赖，也能提升盈利能力。
与此同时，还计划进军电动车制造领域。将深度参与轻型电动车的设计、研发和定制，通过车辆制造商进行OEM生产。为此，公司拟投资一家镁合金车架工厂，配合自身电动车业务的发展。
在快驴科技的生态体系中，还有一项共享出行业务，也就是共享电动车。该业务自2024年开展以来，已通过资产合作和投资运营模式，与山西晋中、浙江湖州、山东菏泽等地的合作伙伴签署了长期合作协议。目前，已投放共享电动车约6400辆，日均订单量约1.85万次。
在快驴科技的规划中，未来还将向市场投放3.5万辆共享电单车；采购2万辆重型长续航电动车，用于对商业物流行业的租赁。此外，进一步拓展服务网络，并进军印尼、尼日利亚、孟加拉等国，将业务复制到海外市场。
上述业务规划的落地，都需要大量资金投入。此番，快驴科技赴港IPO，正是为钱而来。
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