赛道Hyper | 北京君正Q1净利连续第十季下滑

作者:周源/华尔街见闻

北京君正2025年一季报和2024年业绩,难言乐观。

虽然今年一季度北京君正营收同比增长5.28%,结束了连续九个季度(2023年一季度至2024年四季度)的同比下滑态势,但净利润同比增幅下滑15.30%,却已是持续十个季度(2022年四季度至今年一季度)。

北京君正2020年完成重大资产重组,作价72亿元收购北京矽成半导体有限公司全部股权,业绩对赌期为2019-2021年。此后自2022年第四季度开始,至2024年,北京君正净利润同比持续下滑。

今年一季度,北京君正主营收入10.6亿元,同比上升5.28%;归母净利润7390.5万元,同比下降15.30%;扣非净利润6634.79万元,同比下降18.83%,销售毛利率36.4%,同比微降1.05个百分点;净利润率6.95%,同比下滑1.71%。

2024年年报显示,北京君正营业总收入42.13亿元,同比下降7.03%;归母净利润3.66亿元,同比下降31.84%;扣非净利润3.12亿元,同比下降36.52%;净利润率8.65%,同比下降2.73个百分点;毛利率36.73%,同比微降0.37%。

从单季度数据来看,2024年第四季度营业总收入10.11亿元,同比下降8.97%;归母净利润6178.18万元,同比下降63.41%;扣非净利润3.12亿元,同比下滑36.52%。

这些财务数据显示,北京君正盈利能力仍在继续减弱。

北京君正主营存储芯片、计算芯片、模拟与互联芯片,在嵌入式CPU、视频编解码、影像信号处理、神经网络处理器、AI算法、高性能存储、模拟、互联、车规级芯片等方向加大研发投入。

简单来说,北京君正的各类芯片主要面向两块市场:智能硬件、智能安防、泛视频等消费类市场;还有一块是汽车电子、工业制造、医疗设备、通讯设备等行业市场;其推行“计算+存储+模拟”的产品战略和“内循环+外循环”的市场战略。

北京君正三类芯片面对的竞对结构:存储芯片,竞对包括英飞凌、华邦、美光、三星、海力士等;计算芯片,包括联咏科技、国科微、星宸科技、富瀚微等竞对;模拟与互联芯片,面临TI(德州仪器:Texas Instruments)、英飞凌、迈来芯、高通等对手。

存储芯片是北京君正第一大营收来源(占营收比61.47%),计算芯片紧随其后为第二大收入来源(占比25.88%),排名最末的产品是模拟与互联芯片(占比11.19%),毛利率排名:最高的是模拟与互联芯片(49.16%)、存储芯片(34.55%)和计算芯片(33.02%)。其中,毛利率最高的模拟与互联芯片,占营收比最小。

赛道Hyper | 北京君正Q1净利连续第十季下滑

据2024年年报显示,这块业务实现营收25.89亿元,同比下滑11.06%;毛利率34.55%,同比下降1.93%。

存储芯片在今年一季度实现营收6.63亿元,环比增长9.90%,同比增长3.44%,主要受益于汽车和工业等行业市场复苏。

计算芯片是该公司第二大收入产品板块:2024年实现10.90亿元收入,同比微降1.65%;毛利率33.02%,同比提升5.06个百分点。

今年一季度实现营收2.70亿元,环比下降2.65%,同比增长12.41%主要是计算芯片面向的安防监控市场处于传统淡季期间。

北京君正第三块业务是模拟与互联芯片,2024年营收4.72亿元,同比增长15.31%;毛利率49.61%,同比下降1.73%;今年一季度收入1.19亿元,环比下降3.99%,同比增长12.30%。

赛道Hyper | 北京君正Q1净利连续第十季下滑
图片说明:2025Q1北京君正产品结构营收和同比增幅

但北京君正一季报显示了典型的“增收不增利”,当期归母净利润和扣非净利润双双下滑,延续了2023年一季度以来的盈利下滑趋势。

2024年,北京君正毛利率出现同比下滑,主因是全球晶圆代工价格2024年同比上涨8%,消费级芯片成本传导能力受限;车规级芯片研发投入激增,2024年研发费用 6.2亿元,同比增长15%,但高毛利产品尚未形成规模效应。

另外,今年一季度,北京君正营业总成本为9.71亿元,同比增加6.99%,比当季营收增速高1.71个百分点。其中,营业成本6.74亿元,同比增加7.04%,同样超过同期营收增速。

值得一提的是,北京君正业绩难言靓丽,但今年一季度,该公司仍在推进股票激励计划(限制性),故而导致管理费用同比增加34.07%至5776.13万元,形成对当季净利润的重压。

好消息是,在盈利承压的背景下,北京君正财务健康度维持行业高位。

2025年一季度末,北京君正负债率仅6.29%,较2024年末的7.12%进一步下降,显著低于同期半导体行业平均负债率32.7%(数据来源:Wind)。

低负债结构带来财务费用优势,今年一季度财务费用- 1940.15万元,主要源于存款利息收入及汇兑收益,经营活动产生的现金流量净额为1.75亿元,同比增加388.33%,货币资金32.61亿元,显示账面资金充裕。

但就核心业务来说,北京君正短期压力将得以持续:比如面向AI应用的3D DRAM产品,很多券商研报认为这块业务是北京君正未来盈利的主力,但目前这类产品还在研发阶段,北京君正称争取今年能向客户提供样品,但具体进度取决于实际研发进度。

平台声明:该文观点仅代表作者本人,联合网系信息发布平台。发布者:华尔街见闻,转转请注明出处:https://www.anesthesia.org.cn/9199.html

(0)
华尔街见闻的头像华尔街见闻
上一篇 2025年5月5日 下午3:01
下一篇 2025年5月5日 下午3:01

相关推荐

  • 世界,您好!

    欢迎使用 WordPress。这是您的第一篇文章。编辑或删除它,然后开始写作吧!

    2025年4月3日
    31510
  • 没降息!澳洲联储意外按兵不动

    当市场普遍押注澳洲央行将延续宽松政策时,澳洲联储却意外选择“按兵不动”。 周二(7月8日),澳洲储备银行意外宣布维持基准利率3.85%不变,预期为3.6%,前值为3.85%。这令市场措手不及,据彭博报道,32位经济学家中仅5位预测准确,交易员此前普遍押注央行将继续降息。 澳洲联储在声明中表示,委员会认为可以“等待更多信息来确认通胀仍在可持续回到2.5%的轨道…

    2025年7月8日
    800
  • 美债抛完日债抛,日债抛完欧债抛

    全球债券市场正上演"多米诺骨牌"式的抛售潮! 6月5日,欧洲央行周四如期降息,但欧央行行长拉加德(Christine Lagarde)的表态彻底改变了市场预期。她明确表示央行正在接近货币政策周期的尾声,并可能上调未来增长预测,这一鹰派转向瞬间引发交易员重新布局。 随着市场迅速消化了欧洲央行可能暂停宽松步伐的预期,大多数欧元区成员国的两年期国债收益率至少收涨5…

    2025年6月6日
    2800
  • 冲锋衣大热“催熟”了伯希和的IPO

    冲锋衣最火的几年,如今冲击港股的伯希和可能是最大的黑马。 这家创立仅13年的品牌,过去三年以127%的年复合增长率,在中国户外市场一骑绝尘。 2024年,伯希和营收达17.66亿元,为两年前的4.7倍。 市场份额达到5.2%,跻身国产三大高性能户外服饰品牌之一。 递交招股书前的今年3月,腾讯对伯希和注资3亿元,以10.7%持股比例成为公司的第四大股东、最大机…

    2025年6月30日
    2000
  • 健信超导IPO背后,是磁共振低价竞争的残酷真相

    “磁共振成像(MR)设备200万竞标”到底赚不赚钱的答案,正浮出水面。 MR核心零部件供应商宁波健信超导科技股份有限公司(下称“健信超导”)的科创板IPO申请获得了受理。 健信超导是国内MR整机厂的磁体供应商,客户涵盖了富士、GE医疗、万东医疗(600055.SH)等影像医疗龙头。 这份招股书详细披露了MR核心零部件超导磁体的成本数据。 2024年,健信超导…

    2025年5月13日
    3600

发表回复

您的邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信