主业萎缩、跨界“踩雷”，国民品牌南方黑芝麻拟“卖身”国资

国民品牌南方黑芝麻拟“卖身” 图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻8月5日讯（记者 邵雨婷）8月4日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，公司控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司（以下简称"黑五类集团"）正在筹划涉及其所持有公司股份转让事宜，该事项或导致公司控制权发生变更。

据公告，黑五类集团拟将其持有占公司总股本约20%的股份，转让给广西壮族自治区文旅及大健康行业的国有企业，目前，黑五类集团与对手方正积极推进此次交易相关工作，但尚未签署相关协议。黑芝麻股票自8月4日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

值得注意的是，据21财经报道，社交平台上，曾有网友在7月3日发文称，"黑芝麻将在8月12号要启动重组了，你们还卖"。针对这一传闻，黑芝麻工作人员向蓝鲸新闻记者表示，"对于传言并不清楚，一切以公告为主。"

同花顺显示，截至8月1日收盘，黑芝麻股价报6.54元/股，最新市值为49.28亿元。

从国民品牌到国资接盘

创立于1984年的南方黑芝麻集团，曾凭借"一股浓香，一缕温暖"的广告语深入人心，作为老牌国货食品企业，黑芝麻旗下拥有"南方黑芝麻糊"等品牌。

1997年，黑芝麻在深交所上市，成为"中国黑芝麻产业第一股"，彼时，公司第一大股东为广西投资集团有限公司。2004年，黑五类集团的前身广西南方投资有限责任公司（以下简称"南方投资"）以15.32%持股成为公司第七大股东。

直到2006年6月，南方投资受让广西投资集团所持黑芝麻2614万股的股份，受让后以25.09%的持股成为黑芝麻第一大股东，以李汉荣、李汉朝为代表的李氏家族为公司的实际控制人，正式掌握控制权。

2010年，南方投资吸收合并广西黑五类食品集团有限责任公司，黑芝麻的控股股东名称变更为黑五类食品集团，实际控制人仍为以李汉荣、李汉朝为代表的李氏家族，控股股东持股比例提升至30.25%。

截至目前，黑五类集团是黑芝麻第一大股东，持股比例为30.25%，李汉荣、李汉朝分别直接持股1.39%。李氏家族成员通过黑五类集团及一致行动人合计控制黑芝麻47.62%的股份表决权。

不过，截至6月18日，黑五类集团持有的30.25%的股份中，有71.11%处于质押状态，对应股份占公司总股本的21.51%。前董事长韦清文持股比例3.29%，其中66.47%处于质押状态；公司顾问李汉荣、李汉朝各持股1.39%，已全部质押，短期偿债压力较大。

如今，掌舵19年的李氏家族拟将20%股份转让给广西国资，将丧失控股地位，此次转让或为家族战略退出的关键节点。

值得一提的是，此次股权转让的时机颇为微妙。公告发布前夕，公司刚因控股股东及关联方非经营性资金占用、违规对外担保等问题收到广西证监局警示函。

2025年6月17日，广西证监局下发的警示函显示，黑芝麻2024年年报披露，控股股东黑五类集团，关联方广西南方农业开发经营有限责任公司，关联方天臣新能源（渭南）储能动力科技有限公司，关联自然人韦清文、胡泊存在非经营性占用黑芝麻资金的情形。黑芝麻未按规定及时在临时公告、定期报告中披露相关非经营性资金往来情况。

违规对外担保方面，2020年9月，黑芝麻以所持广西广投国医投资有限公司36.41%股权（对应出资额6553万元）为限，为南宁市儿童医院建设运营管理有限公司向广发银行南宁分行5.05亿元借款提供担保，担保金额为6553万元。黑芝麻未及时就上述对外担保事项履行审议程序及信息披露义务，截至2024年10月30日才对外披露上述对外担保事项。

此外，公司还存在公司治理不规范问题，检查发现有关人员违规担任股东大会监票人，通过通讯表决的董事会、监事会会议无书面会议记录，有关人员任职不规范等事项。

主业萎缩，跨界失败

近年来，黑芝麻糊等传统健康食品面临新消费品牌冲击，尽管公司多次尝试跨界电商、医疗等领域，但效果不佳，业绩频频下滑。

2015年，黑芝麻斥资2.56亿元收购容州物流园，但两年后便以物流业务与食品主业不符等原因剥离；2017年，黑芝麻斥资7亿元收购电商平台礼多多，但礼多多于2020年业绩"变脸"；2020年，黑芝麻通过受让股权和增资的方式取得广投国医36.41%的股权，该投资为6553万元。但这笔投资却陷入纠纷，导致黑芝麻不得不计提长期股权投资减值。

接连大手笔的跨界投资非但未能为黑芝麻注入新的增长动力，反而成为"资金黑洞"。

据往年财报，2021年至2024年，黑芝麻营收分别为40.25亿元、30.16亿元、26.77亿元、24.65亿元；归母净利润分别为-1.09亿元、-1.4亿元、0.43亿元、0.78亿元。

具体来看，2024年，黑芝麻实现营业收入24.65亿元，同比下降7.92%；实现归属于上市公司股东的净利润为7773.76万元，同比增长80.46%；扣除非经常性损益的净利润为6742.15万元，同比增长97.11%。

2025年一季度，黑芝麻实现营业收入4.42亿元，同比下降3.74%；实现归属于上市公司股东的净利润为225.11万元，同比下降29.61%。

分行业来看，2024年，公司食品业务实现收入17.75亿元，同比增长5.46%；电商业务实现收入5.97亿元，同比下滑34.65%。

财务数据的恶化趋势进一步印证了转型的困境。对此，黑芝麻表示，2024年公司第三方品牌电商业务收入下降的主要原因是公司执行"提质提效、效益优先"的战略调整，主动压缩了低效能的电商业务。后续公司大概率会持续推进该业务板块的调整优化，以适应市场变化和公司战略发展需求。

责任编辑：胡淑丽_MN7479