近三年业绩大幅波动！安迪苏30亿定增获受理，大手笔扩产15万吨固体蛋氨酸

近期，全球动物营养添加剂龙头安迪苏（600299.SH）发布公告，公司拟向特定对象发行预计发行数量不超过8亿股公司股票，募集资金总额不超过30亿元，用于四大核心项目及补充流动资金。4月16日，该定增计划获上交所受理。

在此次募投项目中，公司拟使用17.43亿元，投入年产能为15万吨的固体蛋氨酸项目，占总募资额的46.3%，进一步扩产。该项目实施地点在福建省泉州市，预计于2027年投产。

安迪苏表示，该项目旨在巩固公司在蛋氨酸行业的领导地位，以充分利用与中国中化内部企业的协同效应。

图源安迪苏公司公告

据悉，蓝星安迪苏股份有限公司主要从事动物营养添加剂的研发、生产及销售，是全球少数几家能够同时生产液体和固体蛋氨酸的蛋氨酸生产商之一。

公司产品主要分功能性产品和特种产品。功能性产品主要包括蛋氨酸、维生素；特种产品分为提升消化性能产品、提升动物健康水平类产品、适口性产品、霉菌毒素管理和饲料保鲜类产品、过瘤胃包被蛋氨酸、水产及创新替代蛋白类产品。

业绩方面，安迪苏2024年年报显示，公司去年实现营业收入155.3亿元，同比增长17.83%；归母净利润12.04亿元，同比增长2215%。

2024年，安迪苏在中国市场取得双位数销售增长，主要源于液体蛋氨酸创销售纪录；专为中国市场量身定制的水产品解决方案帮助水产品取得强劲销售增长，以及适口性产品销售回弹；抵消了中国奶业和猪业市场低迷带来的不利影响。

值得注意的是，2024年归母净利润的大幅增长的同时，2023年的基数较低也是不争的事实。2023年公司归母净利润仅为0.52亿元，相较于2022年12.47亿元的归母净利润，下滑幅度近96%。

从毛利角度来看，2016年-2023年，安迪苏毛利率从47.43%下降至21.38%。2024年，尽管原材料价格上涨，公司毛利率仍实现提升，回升至30.21%，归功于蛋氨酸工厂极高的生产稳定性以及迅速及时的供应链管理，公司所有的工厂均创产量记录。

成本端上，而由于丙烯、硫、天然气等主要原材料及能源价格高位运行，叠加全球供应链波动，进一步推高生产成本。

2016年-2024年，安迪苏营业成本整体呈现大幅上升趋势，由2016年的74.65亿元上升至2024年的136.69亿元。公司虽通过供应链管理优化部分缓解压力，但成本端压力仍对利润形成显著侵蚀。

二级市场上，截至4月21日发稿时间，安迪苏股价报9.50元/股，公司总市值254.8亿元。